房地产市场持续调整 - 2025年房地产市场延续调整趋势，各地二手房挂牌量快速增加，截至2025年9月全国二手房挂牌量突破730万套，其中北京、上海、杭州等城市挂牌量均超过14万套 [1] - 全国百城二手住宅均价在2025年9月为13381元/平方米，同比下跌7.38%，价格已连续41个月环比下跌 [1] 救市政策效果有限 - 除一线城市核心区域外，绝大多数城市已全面取消限购，银行将房贷利率降至历史新低，税务部门减免购房家庭契税和增值税 [3] - 尽管救市政策密集出台且基本出尽，但取得的效果并不明显 [3] 潜在行业与经济影响 - 房地产市场长期低迷将影响建材、装修、家电、家具等60多个相关行业，导致相关企业破产倒闭或效益下滑、裁员降薪 [5] - 房地产及其相关行业长期低迷会拖累当地经济增长 [5] - 国内居民77%的家庭总资产为房产，仅23%为金融资产，房价持续下跌将导致居民资产大幅缩水 [11] - 居民资产缩水将减少不必要的消费支出，影响消费需求回升，对通过消费拉动经济增长非常不利 [11] 二手房市场压力加剧 - 自2024年起各地二手房挂牌量激增，若市场无法回暖，2026年挂牌量将继续增加，房价面临较大下行压力 [7] - 二手房将越来越难卖，炒房客持有的房产难以变现 [7] 开发商与地方财政风险 - 房地产市场长期低迷使开发商谨慎拿地，导致地方政府卖地收入明显减少，影响地方财政收入 [5] - 地方财政收入减少将影响基建投资、偿债能力、民生保障投入及机关事业单位人员工资发放 [5] - 若市场无法回暖，2026年房企将出现大洗牌，实力较弱的民营房企因债务到期、销售萎缩、资金链断裂而面临破产倒闭或被国有房企重组 [12] - 部分新楼盘可能出现烂尾情况，对房地产市场信心恢复带来不利影响 [12] 断供风险显著上升 - 2025年上半年新增断供房超30万套，因断供被收回房产总量超200万套，同比增长40% [9] - 断供原因包括房价从高位下跌超过30%使首付款损失，以及贷款家庭收入减少无力承担月供 [9] - 若房价继续下跌且居民收入持续下滑，2026年选择断供的家庭会越来越多 [9]