股价表现 - 台积电股价在过去一个月内上涨18.2%，表现优于Zacks计算机和科技板块6.3%的涨幅 [1] - 台积电股价表现优于英伟达（上涨11.5%）、超微公司（上涨8.8%）和博通（下跌2.1%）等主要半导体公司 [1] - 公司股价报收于292.19美元，接近其52周高点296.72美元 [3] AI驱动增长 - AI相关芯片销售成为主要增长动力，2024年相关收入增长三倍，占总收入比例达中双位数百分比 [5] - 管理层预计AI收入将在2025年再次翻倍，并在未来五年内以每年40%的速度增长 [5] - 公司是英伟达、Marvell和博通等AI领域公司先进GPU和AI加速器的主要制造商 [4] 资本支出与产能 - 为满足AI芯片需求，公司计划在2025年投入380亿至420亿美元的资本支出，远超2024年的298亿美元 [6] - 约70%的资本支出将用于先进的制造工艺，以保持技术领先地位 [6] - 公司正在美国亚利桑那州、日本和德国建设新晶圆厂，以分散地缘政治风险 [17] 财务业绩 - 2025年第二季度收入同比增长44%至300.7亿美元，每股收益跃升61%至2.47美元 [7] - 先进的3纳米和5纳米制程节点贡献了总晶圆销售的58% [7][9] - 毛利率提升540个基点至58.6%，反映出成本效率改善 [10] - 公司将2025年全年收入增长指引从之前预测的中段20%上调至30% [11] 估值比较 - 公司远期12个月市盈率为26.99倍，低于行业平均的29.4倍 [12] - 与博通（37.96倍）、英伟达（33.30倍）和超微公司（30.29倍）相比，台积电的市盈率更低 [15] 短期挑战 - 个人电脑和智能手机等关键市场需求疲软，预计2025年仅能实现低个位数增长，限制了整体增长 [16] - 全球扩张导致的新晶圆厂因劳动力与能源成本较高以及初期利用率较低，预计将在未来三到五年内每年拖累毛利率2-3个百分点 [17] - 不断升级的地缘政治紧张局势，特别是中美关系，带来了战略风险 [18]