金价表现 - 2024年春季金价上演强劲上涨行情，于3月5日突破2100美元/盎司后，在一个多月内飙升至2400美元/盎司 [3] - 从2022年11月至2024年5月，金价累计上涨44% [3] 驱动因素：地缘政治 - 俄乌冲突持续及中东局势紧张，叠加全球超过70个国家举行大选，加剧国际局势不确定性 [5] - 黄金作为避险资产，在风险事件爆发时需求激增，黄金ETF持仓量通常会增长20%以上 [5] 驱动因素：货币政策 - 市场普遍预期美联储在2024年将至少进行两次降息，降低持有黄金的机会成本 [5] - 历史数据显示，美元指数每下跌1%，金价平均上涨0.8%，两者存在负相关关系 [5] 驱动因素：央行购金 - 中国央行已连续18个月增持黄金，波兰、土耳其等新兴市场央行也在积极购买 [7] - 2023年全球央行购金量达到1136吨，创下55年来的第二高纪录，为金价提供了坚实的底部支撑 [7] 市场风险 - 在4月份的急涨行情中，部分追高散户已被套牢 [8] - 若美国经济数据转好导致降息预期推迟，金价可能大幅回调，例如2022年美联储鹰派言论曾导致金价单日暴跌3% [8] - 当前金价可能已提前透支降息预期，需警惕在美联储真正宣布降息时出现获利盘出逃的“卖事实”行情 [8] 投资策略 - 对于持币观望者，建议采用分批建仓策略，而非试图抄到绝对底部 [9] - 黄金作为避险资产，在总投资组合中的配置比例建议不超过15% [9] - 对于已持有黄金的投资者，可将止盈位设置在2300美元/盎司附近 [9]