中国减持美债的战略与操作 - 中国减持美债被视为一项国家战略，自2022年起已累计减持3096亿美元[3] - 2025年持仓节奏为先增后减，一、二月份小幅加仓后，从三月起连续四个月减持，仅七月份单月就抛售257亿美元，当前持仓降至7000亿美元出头，为15年来最低值，较峰值下降三分之一[3] - 减持操作被描述为精准掌控力度，既降低了自身在美元信用不可控情况下的风险，又避免了市场剧烈波动，同时清晰传达了经济诉求[3][11] 美国联邦政府停摆的影响 - 美国联邦政府部分机构停摆，导致约75万联邦员工无薪休假，每日薪资损失达4亿美元，每周给美国经济造成70亿美元的直接损失[7] - 停摆引发社会服务中断，包括国家公园关闭、护照办理停滞、保障性救济金停发，影响数百万低收入家庭；同时导致关键经济数据无法发布，影响美联储货币政策制定[7] - 政治僵局加剧了国际社会对美国财政可靠性的担忧[7] 美国财政体系的脆弱性 - 美国财政长期依赖“发新债还旧债”的模式运行，历经两百余年，其债务规模已远超安全线[8] - 该模式的维持需要不顾风险的稳定买家，但当前市场环境发生变化，除中国抛售外，美联储也在通过“缩表”加剧危机，尽管日本、英国在美国压力下增持，但效果有限[9] - 过高的美债规模动摇了“美债绝对安全”的市场信念，可能推高美国未来的借贷成本[11] 中美经济博弈与格局变化 - 中国减持美债被视为一步活棋，其目的从“经济压舱石”转变为可根据需要调整的资产，旨在防范风险并在复杂关系中表达经济诉求[11] - 此举已初步显现效果，美国财政部已多次公开表示希望与中国恢复建设性对话[11] - 经济博弈反映全球权力格局变化，中国正通过参与全球供应链调整、能源定价权争夺、数字货币标准制定等多方面竞争，积极参与全球经济治理[14]