保荐人核心职责 - 保荐人需对发行人进行全面、独立的尽职调查，确保其符合东京证券交易所上市标准及信息披露要求 [3] - 保荐人作为发行人与东京证券交易所、日本金融厅等监管机构的主要沟通桥梁，协助编制招股说明书并提交上市申请 [4] - 保荐人主导IPO定价与市场推广，通过估值分析提出估值区间，并组织路演以收集投资者认购意向，最终根据市场反馈与发行人协商确定发行价 [4] - 保荐人对发行人承担持续督导责任，通常为上市后1至3年，需督促发行人信息披露合规，并跟踪其经营状况以确保维持上市标准 [4] 保荐人资格与法律责任 - 保荐人必须是东京证券交易所认可的主干事承销商，通常为大型综合券商，需持有第一种金融商品交易业牌照并具备足够的IPO承销经验 [7] - 若因尽职调查不充分导致招股书存在虚假记载，保荐人可能面临投资者的民事索赔、东京证券交易所的纪律处分或日本金融厅的行政处罚 [7] - 若涉及故意欺诈，保荐人相关责任人可能面临最高5年有期徒刑及罚金的刑事责任 [7] 保荐人协作与板块差异 - 保荐人对律师、会计师等其他中介机构的工作有监督义务，但需独立承担核查责任，并需平衡与发行人的利益关系以避免放松尽职标准 [7] - 东京证券交易所不同上市板块对保荐人要求存在差异，例如针对高增长企业的Mothers市场，保荐人需更关注企业技术前景，持续督导期可能长达3年 [7] - 针对成熟企业的主板市场，保荐人需严格核查历史财务数据，持续督导期相对较短，通常为1至2年 [7] 监管导向与市场作用 - 日本监管强调以投资者利益为核心的卖者尽责原则，保荐人需确保招股书中风险因素提示充分 [5] - 保荐人被视为合规守门人，通过专业能力、法律责任与投资者保护的平衡，保障发行质量与市场信任 [6]