股价表现与投资者预期 - 特斯拉股价在过去一年上涨75%，投资者提前押注于Cybercab机器人出租车和Optimus人形机器人等未来产品的成功 [1] - 公司股票当前估值极高，表明投资者并非仅基于其电动汽车销量进行估值，而是着眼于未来数年新产品的潜在价值 [8] 财务与运营表现 - 2024年公司电动汽车交付量下降1%至179万辆，为自2011年旗舰车型Model S推出以来首次年度销量下滑 [4] - 2025年上半年交付量同比大幅下降13%，至720,803辆 [4] - 2025年第三季度全球电动汽车交付量为497,099辆，同比增长7%，标志着重返增长轨道 [6] - 公司74%的收入仍来自销售Model 3、Model S和Model Y等乘用电动汽车 [1] 市场竞争格局 - 竞争加剧是销量下滑的重要原因，特斯拉今年在欧洲的销量持续下降，尽管该地区电动汽车总销量在增长 [5] - 中国制造商比亚迪在欧洲需求爆发，并在7月和8月销量超过特斯拉，预算敏感的消费者倾向于选择低成本选项而非特斯拉等高端电动汽车 [5] 短期销售驱动因素与展望 - 美国政府的7500美元电动汽车税收抵免政策于9月30日到期，可能促使许多计划在未来几个月购车的美国消费者提前购买以享受优惠 [6] - 第三季度的积极销售数据可能受益于此一次性利好因素，公司可能将第四季度的部分销量提前至第三季度实现，预示着10月至12月期间（至少在美国市场）表现可能显著疲软 [7][9]