股价目标与估值依据 - 英伟达股价在未来几年可能达到350美元，对应公司市值接近10万亿美元 [2] - 尽管公司股票基于FY25和FY26的共识调整后收益，其市盈率分别高达62倍和42倍，但考虑到近50%的每股收益增长预期，估值具有合理性 [2] - 若未来几年公司盈利增长3.7倍，且市盈率维持在32倍左右，股价有望增长约1.9倍，超过350美元 [7] 财务表现与增长预测 - 公司过去12个月营收几乎翻倍，过去三年平均年增长率约为69% [3] - 预测公司营收将从FY25的约1310亿美元增长至FY28的约4860亿美元，增长近3.7倍，假设未来两年平均年增长率约为60%，第三年约为45% [3] - 公司净利润率从FY19的约25%显著提升至FY25的约51%，得益于规模经济效应和产品组合向复杂数据中心产品倾斜 [5] - 假设利润率保持稳定，营收增长3.7倍将带动盈利同比例增长3.7倍 [6] 行业趋势与增长驱动力 - 首席执行官预测，到本十年末，人工智能基础设施支出可能增至4万亿美元 [2] - 人工智能正从文本基础向多模态（处理语音、图像、视频、3D）演进，需要更强大的计算能力和更多的GPU出货量 [4] - 人工通用智能（AGI）的出现可能将全球GDP年增长率从低个位数提升至20%以上，并将极大增加对高性能计算的需求 [4] - 公司近期完成了多项重大人工智能相关协议，包括与OpenAI价值1000亿美元的投资与合作、与CoreWeave价值63亿美元的云容量协议，以及微软与Nebius价值194亿美元的合同 [4] 盈利能力与竞争态势 - 公司通过推出如最新Blackwell芯片等更高端的产品来维持利润率，但低端市场可能面临来自AMD等竞争对手的成本和竞争压力 [6] - 软件相关销售额正在增长，有助于支持利润率 [6]