行业整体状况 - 2025年9月比特币挖矿行业竞争加剧，挖矿难度达到142.34T的历史新高，导致大多数主要矿商的产量下降 [1][5] - 随着挖矿难度持续上升，每单位算力产出的比特币数量减少，算力价格（每单位计算能力的收入）被推低 [5] - 矿商利润率持续收紧，对于能源成本较高或硬件效率较低的矿商影响尤为显著 [6] - 拥有强劲资产负债表和比特币积累策略的大型公司在此环境下继续蓬勃发展，而规模较小的矿商则面临运营成本和技术波动的压力 [1][4] 主要矿商生产表现 - Marathon Digital Holdings (MARA) 在9月保持了领先地位，产出736 BTC，并进一步扩大了其比特币储备 [2] - CleanSpark 在9月产出629 BTC，较前一个月略有下降 [2] - Cango 在9月挖出约616 BTC，低于8月的663 BTC [2] - Riot Platforms 在9月产出445 BTC，而8月为477 BTC [2] - BitFuFu 的产量大幅下降至329 BTC [2] 政策与监管动态 - 纽约州近期提出一项新的反比特币挖矿法案，提议对比特币挖矿公司征收累进税，税收收入将用于降低居民的公用事业账单 [7] - 该法案前景不确定，但可能扰乱价值数十亿美元的数据中心计划，并加剧该州的加密货币监管 [7]