投资评级与目标价调整 - 摩根士丹利重申对阿里巴巴的“增持”评级并将目标股价从165美元上调至200美元 [1] 云业务增长预期 - 摩根士丹利将阿里云F26财年增长预期上调至32% F27财年上调至40% [2] - 增长驱动力包括资本支出增加 模型升级 战略合作伙伴关系以及国际扩张加速 [2] - 在阿里的云栖大会后 对公司阿里云业务更加乐观 [2] 资本支出与产能扩张 - 摩根士丹利将F26-F28财年每年的资本支出预估从先前的人民币1000-1080亿元上调至人民币1300-1350亿元 [3] - 假设到2032年将增加10-15GW的数据中心容量 [3] 市场需求趋势 - 摩根士丹利指出需求稳固 代币数量每2-3个月翻一番 [3]