导读 9月27日，由中国人民大学财政金融学院和中国人民大学国家金融研究院联合主办，中国人民大学国际货币研究所承办的主题为"人民币汇率波动与美联储 政策预期"的大金融思想沙龙第265期成功举办。中银证券全球首席经济学家管涛做主题报告，中国银行研究院副院长鄂志寰，商务部国际贸易经济合作研 究院研究员徐德顺等专家出席并参与研讨。会议由 IMI研究员、中国人民大学财政金融学院副教授芦东主持。 主题报告 沙龙第一单元，由中银证券全球首席经济学家管涛做主题报告。他先回顾人民币汇率走势：2022年4月后承压贬值，2023年下半年趋稳，特朗普两任期关 税施压下，2025年前三季度呈"先抑后扬"态势。接着分析2025年人民币逆势上涨原因，包括"美国例外论"破产致美元走弱、中国经济改善、中美经贸磋商 缓和等。还展望美联储政策，指出其2022年开启激进紧缩，2024年转向降息，且受特朗普干预面临独立性危机，政策对美元走势影响取决于降息性质。最 后展望人民币汇率，认为其未明显偏离均衡水平，涨跌因素并存，市场应强化风险中性意识，勿单边押注。 以下是报告全文： 01 人民币汇率走势 2022年4月以来，人民币汇率整体处于承压状态。尽管期 ...