央行增持黄金行为 - 中国央行连续11个月增持黄金，9月份购买了4万盎司黄金 [3] - 截至9月，中国外汇储备达33387亿美元，环比8月增长0.5% [3] - 黄金在中国央行外汇储备中占比仅约7%，远低于全球15%的平均水平，部分欧洲国家占比高达50%以上 [5] 增持黄金的战略原因 - 优化外汇储备结构，改变美元资产（如美国国债）占比过高、黄金占比较低的畸形状况 [3][5] - 应对复杂多变的国际形势，降低对美元依赖，防范美元因美国制裁或债务问题而贬值的风险 [6] - 黄金与美元、欧元相关性低，可作为汇率风险的对冲工具，降低外汇储备波动率 [7] - 黄金不依赖主权信用，是应对主权债务危机和经济下行的“最后支付手段” [9] - 全球央行形成增持共识，今年第二季度全球央行黄金储备增加166吨 [9] 黄金与人民币国际化 - 增持黄金是人民币国际化的先决条件，可为人民币提供类似“金本位”的担保，增强其国际信誉 [12] - 人民币国际化面临挑战，包括综合实力差距、意识形态因素和有限的全球军事存在 [10] - 持有更多黄金有助于支撑人民币，模仿布雷顿森林体系下美元与黄金挂钩的模式 [12] 对美元及美国经济的担忧 - 美国政府的政策不确定性，如贸易战重启和近期政府停摆事件，加剧了全球避险情绪 [6][13] - 美国政府的巨额债务达37万亿美元，利息支出不断累加，财政赤字问题严峻，存在破产风险 [15] - 在美元霸权潜在崩溃前增持黄金，有利于中国经济稳定，是国家储备多元化的中期战略方向 [15]