交易概述 - SK集团正出售其在中韩（武汉）石油化工有限公司的全部35%股份，该合资公司由SK与中国石化共同拥有 [1] - 此次出售由SK创新的子公司SK Geo Centric主导，已开始与持股65%的股东中国石化及其他几家中国竞标者进行谈判 [1] - 交易预计以其账面价值8193亿韩元（约5.94亿美元）左右的价格进行 [3] 合资公司背景与运营状况 - 武汉工厂成立于2013年，总投资额为3.3万亿韩元，曾是SK“中国本土化”战略的象征 [3] - 该合资工厂年产能为320万吨通用化学品，其中包括110万吨乙烯，高峰年份年销售额约为10万亿韩元 [3] - 在其最初的八年里，合资企业累计实现近2万亿韩元的营业利润 [4] - 自2021年以来，由于中国产能激增和国内需求停滞，该工厂已累计亏损超过1万亿韩元 [4] 行业背景与战略转向 - 中国的乙烯产量在2020年至2023年间几乎翻了一番，达到6000万吨 [4] - 中国企业激进的产能扩张使韩国公司成为受冲击最严重的群体之一，韩国公司面临显著的财务压力 [6] - 此次撤退凸显SK集团正更广泛地转向其“ABC”战略，即人工智能、电池和芯片 [6] - SK已关闭或出售部分国内外大宗化学品业务，包括关闭蔚山的两条石脑油裂解生产线中的一条，并为另一条寻找买家 [6] 潜在买家与交易影响 - 分析师表示，中国石化是此次出售最可能的买家，其为全球最大炼油企业，去年加工了2.52亿吨原油，拥有每年1350万吨的乙烯生产能力 [9] - 全资拥有武汉工厂将助力中国石化简化决策，并将该设施整合进其全面的炼化一体化供应链中 [9] - 北京方面加强对战略行业外资股权的审查，也增强了中国石化取得完全控制权的理由 [10] SK集团未来规划 - 出售所得预计将投入SK未来的增长领域，集团已承诺到2030年向人工智能和半导体领域投资8.2万亿韩元 [11] - 投资包括与亚马逊云服务合作在蔚山开发的大型人工智能数据中心 [11] - SK海力士正在加强其针对人工智能芯片的先进封装能力，而SK创新正在开发针对数据基础设施定制的能源存储和冷却系统 [11]