公司与OpenAI的合作协议 - 公司与OpenAI达成一项多年期合作伙伴关系，预计在未来4至6年内为公司带来超过1000亿美元的收入 [1][3] - 根据协议，公司将从2026年末开始，使用其下一代Instinct MI450X GPU和相关机架级基础设施，为OpenAI提供高达6吉瓦的计算容量 [1][4] - 作为回报，OpenAI将获得基于绩效的认股权证，最多可认购1.6亿股公司股票，最终一批权证的触发条件为公司股价达到每股600美元 [4] 合作带来的财务影响 - 分析师估计，每吉瓦的计算容量可产生约175亿美元的收入，整个6吉瓦的部署将转化为超过1000亿美元的总收入 [4] - 该项目的预计息税前利润率为30%至35% [4] - 预计到2026-2027年，每增加1吉瓦的收入可为公司年度每股收益增加0.67美元至2.65美元 [4] - 假设6吉瓦全面部署且利润率为35%，到2030年公司每股收益有望超过15美元 [4] 市场地位与竞争格局 - 此次合作增强了公司在AI硬件领域与英伟达和博通的竞争地位 [2][5] - 公司已被定位为英伟达和博通日益增长的竞争对手，后两者也与OpenAI达成了重大的AI基础设施协议 [5] - 英伟达与OpenAI的交易价值约1000亿美元，涉及从2026年开始部署10吉瓦的Vera Rubin系统 [5] 行业影响与前景 - OpenAI被视为生成式AI云计算领域最具颠覆性的参与者，其基础设施的扩张将为整个半导体供应链带来“水涨船高”的效应，利好芯片、内存、网络和晶圆代工合作伙伴 [6] - OpenAI计划在未来数年内部署超过200吉瓦的计算容量，这凸显了AI基础设施建设仍处于早期阶段 [6] - 分析师维持对公司的“买入”评级，并将目标股价从200美元上调至250美元 [2]