行业背景与价格展望 - 全球鳄梨行业正进入供应过剩阶段 主要产区墨西哥和秘鲁的收成从多年天气干扰中恢复 [1] - 预计2025财年第四季度鳄梨价格将同比下降20%至25% 主要受秘鲁高产和墨西哥作物规模扩大驱动 [1] Mission Produce (AVO) 财务与运营表现 - 公司2025财年第三季度营收创纪录达到3.577亿美元 同比增长10% [2][8] - 垂直整合模式和全球采购能力是核心优势 有助于跨地域平衡销量和定价动态 [2] - 过去六个月公司股价上涨19.9% 略高于行业18.5%的涨幅 [9] Mission Produce (AVO) 多元化战略 - 公司正迅速扩展到芒果和蓝莓等相邻品类 以减少对鳄梨价格周期的依赖 [3] - 蓝莓种植面积已超过700公顷 较上年增长25% 为2026财年的销量和利润扩张奠定基础 [3] - 多元化作物可在公司现有的种植、分销和客户网络中产生协同效应 [3] Mission Produce (AVO) 国际扩张 - 欧洲业务第三季度销售额增长37% 受强劲需求和英国设施产能提升推动 [4] - 亚洲扩张持续进行 得益于战略合作伙伴关系和改善的物流以拓宽市场准入 [4] - 国际增长有助于公司将周期性的鳄梨供应过剩转化为市场份额增长和客户拓展的机会 [4] 竞争对手分析：Calavo Growers (CVGW) - 该公司是全球鳄梨和新鲜农产品市场的主要参与者 拥有垂直整合运营和强大的种植者伙伴关系 [6] - 其均衡的产品组合包括新鲜鳄梨、预制鳄梨酱和增值农产品 有助于缓冲大宗商品价格波动 [6] 竞争对手分析：Fresh Del Monte Produce (FDP) - 该公司拥有广泛的全域整合产品组合 涵盖新鲜和增值水果、蔬菜、果汁和预制食品 [7] - 在超过100个国家运营 利用庞大的分销网络和内部物流部门（包括最大的私有冷藏船队之一）来维持成本效率和供应可靠性 [7] - 战略重点包括可持续性、自动化以及扩展菠萝和香蕉等高利润领域 [7] AVO估值与市场预期 - 公司远期市盈率为23.82倍 显著高于行业平均的13.57倍 [10] - 市场对AVO在2025财年和2026财年的每股收益共识预期分别显示同比下降9.4%和28.3% 但过去30天内这两个财年的预期均有所上调 [11]