银行板块近期表现与市场情绪 - 银行板块在三季度表现疲软，股价普遍下挫，平均回调幅度接近15% [3] - 国债市场意外走弱，收益率上行引发价格回调，导致机构持有的债券资产出现账面浮亏 [1] - 市场情绪因白酒与家电行业景气度低迷而雪上加霜，投资者对经济复苏力度产生疑虑 [3] 银行股下跌的短期扰动因素 - 国债投资波动是利率周期的一部分，短期价格波动不影响债券到期兑付 [3] - 债券市价下跌导致财报上的“公允价值变动损益”为负，但只要不卖出就不会形成实际亏损 [3] - 常熟银行因投资策略与监管要求不符收到监管罚单，加剧市场对银行资产质量的担忧 [1] 银行股的长期价值支撑 - 银行真正的盈利引擎是伴随经济增长而不断扩张的信贷业务和财富管理收入 [3] - 中国经济的底盘是GDP稳健增长与居民收入持续提升，过去十年增速在全球主要经济体中依然亮眼 [5] - 只要经济大盘稳住，企业和居民的融资需求将持续存在，银行资产规模和净息差有望保持合理水平 [6] 优质银行的增长潜力与市场机会 - 管理优秀、风控得力、零售业务布局领先的银行，有能力实现业绩增速跑赢GDP两倍的潜力 [6] - 若GDP年增5%，银行净利润年增10%，持续十年的复利效应将极为惊人 [6] - 当前股价回调拉低了估值，提升了未来的预期回报空间 [6] 市场风格分歧与潜在转折 - 市场存在“老钱”风格（价值股、银行）与“新钱”风格（科技、成长）的激烈争论和资金博弈 [8] - 价值派投资者已开始悄悄布局低估值银行股，而成长派因短期数据担忧仍在撤离 [8] - 出价的极端分化为下一轮风格切换积蓄能量，市场总在悲观中孕育机会 [8]