公司概况与市场表现 - 公司董事长吴雷早年任职于新东方，后转战大件商品跨境B2B交易领域并获得成功 [4] - 公司品牌于2021年整合更名为GigaCloud（大健云仓），并于2022年上市，较创始人最初构想晚了13年 [20] - 截至10月6日收盘，公司市值站稳10亿美元，过去5个月估值翻倍 [3] 财务与运营数据 - 过去12个月（截至6月）的GMV达到100亿元量级，收入约为80亿元 [5] - 公司去年营收首次突破10亿美元大关，录得净利润1.26亿美元 [11] - 二季度营收为3.23亿美元，同比微涨3.8%；过去12个月GMV超14亿美元，同比增长31% [13] - 公司负债为零，经营现金流持续为正，截至6月底拥有流动资金3亿美元 [25] - 董事会已批准在未来三年内回购至多1.11亿美元的A类普通股 [26] 商业模式与核心业务 - 公司专注于家具、汽车配件等大件商品的跨境B2B交易，定位为“全球家居流通骨干网” [7][8][9] - 采用“供应链前置”模式，供应商提前备货至海外仓，可为买家节省30-60天海运等待时间 [9] - 业务模式分为1P自营（类似京东自营）和3P平台（类似阿里1688，收取1%-5%佣金） [19] - 平台模式增长显著，截至今年6月活跃卖家达1162家，同比增长25%，3P卖家贡献GMV占比超一半 [19] 面临的挑战与应对策略 - 全球贸易环境波动，主要采购国关税上调导致生态系统中断，对三季度业绩构成压力 [6][12] - 管理层预计第三季度形势严峻，关税问题可能对毛利率产生约2.5%的负面影响 [13] - 为应对挑战，公司加速开拓欧洲市场，欧洲市场目前约占其全球收入的四分之一 [13][14][17] - 7月中旬，位于德国北威州、面积达3.8万平方米的战略新仓库投入运营，以辐射泛欧市场 [15][16] - 公司计划未来几年将欧洲业务规模扩大到与美国市场齐平 [17] 资产整合与优化 - 公司于两年前以约8500万美元现金收购了美国家具商Noble House [21] - 收购后对Noble House的SKU进行优化，淘汰3800个过时SKU，引入1200个新SKU，保留约3000个原始SKU，改善了利润率 [22][23] - 整合项目进度略早于计划，并在二季度户外旺季贡献了可观利润，预计到明年6月产品组合将步入稳定阶段 [23]