央行黄金储备动态 - 央行9月末黄金储备为7406万盎司，较8月增加4万盎司，为连续第11个月增持 [1] 中国外汇储备结构分析 - 截至9月底，黄金在中国外汇储备总额中占比约为3.8% [5] - 中国官方黄金储备为1948吨，位居全球第六，远低于美国的8133吨 [6] - 德国、美国等发达国家的黄金储备占比超过60%，俄罗斯的占比也在20%以上 [5] 增持黄金的战略背景 - 过去外汇储备主要配置于美债等美元资产以保障流动性 [8] - 近年来美元稳定性下降，美联储加息导致美债价格下跌，使外汇储备面临缩水风险 [8] - 当前增持黄金是从注重规模转向追求安全性的战略调整，旨在优化储备结构以实现长期稳定 [10] 全球央行购金趋势 - 自2010年以来，全球央行持续净买入黄金，2023年购买量可能创下纪录 [11] - 俄罗斯在削减美元资产的同时增持黄金，土耳其利用黄金稳定储备，印度从民间回收黄金以补充官方储备 [13] - 全球央行增持黄金反映出对当前以美元为主的货币体系缺乏信心，旨在降低对单一信用货币的依赖 [15] 黄金与人民币国际化 - 黄金作为硬信用资产，可以为人民币国际化提供信心锚，增强国际投资者对人民币的信任 [17] - 增持黄金能为国际投资者提供价值兜底，降低其对单一信用货币汇率波动的担忧 [19] - 发展国内黄金市场，推出黄金ETF、期货等产品，可增强市场活力并提升上海金的定价权，从而强化人民币与黄金的联系 [19] 战略意义总结 - 连续增持黄金是应对国际金融格局变化、优化外汇储备结构、推动人民币国际化的综合战略考量 [21] - 央行的稳步操作是为未来全球金融格局铺路，旨在增强国家金融安全与货币自信 [23]