市场整体走势研判 - A股有望走出红十月行情，看好四季度和跨年行情 [2] - 长假后市场多呈现涨多跌少格局，指数层面需重视量价配合情况 [3] - 市场预计延续震荡抬升格局，10月迎来关键政策窗口期，风险偏好进一步回暖 [5] - 长假后A股有望延续震荡偏强走势，政策基调和外部环境偏积极 [9] - 十月市场迎来财报季与政策窗口双重催化，A股结构性行情有望延续 [11] 市场风格与轮动 - 短期内市场风格或偏向具备催化、远期成长属性更强、估值约束更低的方向 [3] - 市场进入基本面驱动上涨第二阶段，中期上行过程中可能出现风格轮动，可阶段性重视前期涨幅落后领域如地产、券商、白酒消费等 [4] - 科技成长板块中短期或存估值压力，但有望延续趋势行情 [2] - 长假后科技成长占优的风格有望延续，人工智能、机器人等产业趋势进一步演绎 [8][9] - 本轮行情扩散分为三步：从核心科技板块到泛科技成长风格，最后至反内卷概念及大消费方向 [10] 核心投资主线与行业配置 - 资源安全、企业出海和科技创新是最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [1] - 科技产业催化将不断强化中国资产重估逻辑，AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造等科技板块是最强主线 [7] - 建议关注三大主线：高景气+高弹性方向如通信、有色、游戏、港股互联网；预期事件催化方向如低空经济、具身智能等新质生产力概念；价值方向如基本面改善的非银金融板块 [11] - 政策提振叠加涨价逻辑支撑的顺周期链条有望表现 [3] - 受益于全球流动性宽松的科技成长股、贸易格局改善的出口链企业以及政策支持的新兴产业龙头有望迎来估值与业绩双重修复 [6] 具体领域热点 - 长假期间热点集中在资源和AI领域：贵金属、基本金属和能源金属价格全面上涨，AI从企业级向消费级扩散趋势明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发 [1] - 2026年春季前，科技产业催化或显著多于顺周期板块 [2] - 海外美联储降息预期升温、AI产业趋势催化显著 [3][6] - 当前A股行情演绎仍处于第一阶段，建议投资者继续关注科技核心方向如AI算力、端侧等 [10]