金价突破与近期表现 - COMEX黄金期货于10月7日突破4000美元/盎司，伦敦金于10月8日跟随突破，黄金成为全球最赚钱的大类资产之一 [1] - 2025年10月8日COMEX黄金价格冲破4030美元/盎司，9月以来涨幅接近15% [3] - 2025年黄金价格从年初的2627.50美元/盎司涨至突破4000美元/盎司，年内涨幅达53%，近乎2024年全年涨幅27.26%的两倍 [3] - 2025年国际金价年内涨幅已超过1980年以来的所有年份，上一次类似涨幅在1979年，当时金价涨幅超过120% [3] 长期价格表现对比 - 1990年至2025年9月底，黄金价格累计涨幅866.87%，大幅跑赢WTI原油期货（172.74%）、LME铜期货（336.94%）和CBOT大豆期货（-21.69%） [1] - 自1970年代布雷顿森林体系瓦解至2025年9月底，黄金价格累计涨幅达10204%，大幅跑赢同期美元指数（-19%）与标普500指数（7238%） [2][5] 金价上涨驱动因素 - 高盛指出金价上涨反映三大“坚定买方”：快速增长的西方ETF仓位、各国央行可能重新加速购买以及投机仓位的提升 [1] - 世界铂金投资协会专家认为近期上涨有四重逻辑：美联储降息引发美元贬值及资产配置转移、央行主导购金、地缘政治避险、资金面推动 [9] - 华尔街投行人士分析，全球性经济金融风险事件发生时，黄金的避险属性使其表现优于标普500指数，资本在资产间切换速度加快放大了黄金涨幅 [7] - 影响全球通胀的主要因素发生变化，2008年后美联储量化宽松政策引发的流动性泛滥成为推高通胀预期的新因素，助推金价站上新台阶 [12] 央行购金行为与趋势 - 高盛预计2025年和2026年新兴市场央行黄金净购买量将分别平均达到80吨和70吨，并因此将2026年12月金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司 [1] - 世界黄金协会数据显示2022年至2024年全球央行增持黄金规模均超过1000吨 [16] - 中国9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），为连续第11个月增持 [16] 机构配置与未来展望 - 华尔街投资机构配置黄金的资金比例从20至30年前的约5%提升至当前的约10%～20%，以应对地缘政治风险和贸易保护主义 [8] - 世界黄金协会2025年二季度报告显示全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比跃升45%至1320亿美元，黄金ETF连续两个季度需求强劲 [17] - 专家认为推动金价的逻辑未变，长期金价可能还会走高，在全球经济贸易格局大变革时代，金价涨幅继续跑赢标普500指数的几率相当高 [18]