公司战略收缩 - 墨茉点心局自9月1日起暂时关闭邵阳、株洲、常德、衡阳外区门店，全国门店仅剩29家，其中28家集中在长沙[3][6] - 公司从2021年“全国跑马圈地”到2023年“困守湖南大本营”，2025年迎来第二次收缩，直接退回到长沙市场[7][8][13] - 品牌两次收缩均给出相似理由为“聚焦大本营，深耕产品与服务”，官方称自6月聚焦品质与服务以来，长沙门店业绩回归良性增长[8][13] 资本市场的热捧与退潮 - 2021年墨茉点心局站在资本风口，连续三轮融资，获得数亿元B轮注资，二十余家门店撑起20亿总估值，单店估值破亿[8][10] - 2020年至2022年新中式烘焙赛道经历资本盛宴，但2023年行业融资额骤降至6.5亿元，不足2021年的十分之一[20] - 2024年烘焙赛道仅有4笔投资，除亿滋中国对恩喜村的战略注资外，其余3笔融资均流向区域性小众品牌且金额未破亿元[20][21][22] 行业整体困境与转型 - 2023年烘焙行业闭店率高达28%，远超餐饮行业平均水平[20] - 资本逻辑彻底转向，从“烧钱换规模”转向“盈利可持续”，缺乏造血能力的品牌如虎头局和牛角村破产清算，雷诺特法式西点退出中国内地[22][25] - 中式烘焙退潮本质是“重营销、轻产品”模式的反噬，品牌间产品配方高度趋同，差异趋近于零[26][28] 商业模式与产品力问题 - 墨茉点心局以“国潮现烤”为刃切入市场，但“3小时口感塌陷”的现烤麻薯暴露了供应链短板，跨省门店物流损耗高企[13] - 公司产品均价超20元屡遭吐槽，即便今年6月下调社区店产品价格（如伯爵杏干小麻薯降3元，多数商品落回20元内），也难挽门店颓势[11][16] - 品牌沉迷于“打卡经济”和流量营销，用代购黄牛、饥饿营销制造稀缺感，却忽视产品创新与供应链建设[26][27]