文章核心观点 - 壳牌公司发布2025年第三季度业务展望，展示了其在关键业务板块的运营和财务预期 [1] - 公司整体呈现动态发展，液化天然气和炼油业务表现强劲，化工业务面临挑战，能源转型业务仍具波动性 [11] - 最终业绩将于2025年10月30日公布，当前数据为初步预测 [1] 综合天然气业务 - 综合天然气板块产量预计为910-950千桶油当量/天，略高于第二季度的913千桶油当量/天 [2] - 液化天然气液化量预计升至7-7.4百万吨，高于上一季度的6.7百万吨 [2] - 贸易与优化业务业绩预计将“显著高于”第二季度，成为关键盈利驱动因素 [3] 上游业务 - 上游业务产量预期显著增加至1,790-1,890千桶油当量/天，高于第二季度的1,732千桶油当量/天 [4] - 由于巴西Tupi油田参与权益重新调整，预计调整后收益将受到2亿至4亿美元的负面影响 [4] 市场营销业务 - 市场营销销售量预计为2,650-3,050千桶/天，低于第二季度的2,813千桶/天 [5] - 尽管销量略有下降，但该板块调整后收益预计高于上一季度，暗示利润率或成本管理有所改善 [5] - 基础运营支出预计保持稳定，反映出严格的运营控制 [5] 化工与产品业务 - 指标性炼油利润率预计升至每桶11.6美元，高于第二季度的每桶8.9美元 [6] - 炼油厂利用率预计保持高位，在94%至98%之间 [6] - 化工利润率预计降至每吨160美元，化工子板块预计出现调整后亏损 [6] 可再生能源与能源解决方案业务 - 可再生能源与能源解决方案板块调整后收益预计在亏损2亿美元至盈利4亿美元之间，表明该板块仍具波动性，尚未成为稳定的盈利贡献者 [7] 公司及集团层面要点 - 集团应付税款预计降至21-29亿美元，低于第二季度的34亿美元 [9] - 营运资金变动预计在亏损30亿美元至盈利10亿美元之间，反映典型的季度间波动 [9] - 市场营销板块因鹿特丹HEFA生物燃料项目取消，预计产生约6亿美元的非现金减值，将作为特定项目报告 [9] - 由于荷兰新养老金立法，预计负债比率将增加0.4%，此为非现金调整，不影响净债务 [10]