公司战略与运营调整 - 公司在9月为每个合作伙伴派驻了新团队，负责评估机会、库存和新产品开发，以扭转过去几年忽视该领域的局面 [1] - 公司此前为追求盈利能力和转向线上销售，疏远了大量货架空间，当前正试图重新夺回 [1] - 公司因COVID-19疫情期间转向直接销售的战略失误，损害了批发合作伙伴关系、产品创新和关键技术基础设施 [2] 财务表现与估值 - 摩根大通分析师将公司目标价从93美元上调至100美元，并给予买入评级 [1] - 分析师认为公司12%至13%的利润率对应着每股4美元以上的盈利潜力 [1] - 若公司收入能持续增长，其股票交易倍数较此前水平低9倍 [1] 投资机构观点与持仓变动 - Sands Capital全球增长策略在2025年第二季度清仓了公司股票，将资金用于增持On Holding [2] - 该机构认为公司是一家成熟企业，面临市场饱和、运营和文化挑战，增长潜力受限 [2] - 该机构承认误判了公司市场饱和程度及其对增长潜力的影响，并给予公司过多时间从战略失误中恢复 [2] 行业竞争与市场地位 - 公司是全球营收最大的运动鞋服公司 [2] - 投资机构On Holding被视为增长更快、处于更早期发展阶段的公司版本 [2]