全球大类资产表现 - 假期期间全球股市普涨，呈现风险偏好回暖与再通胀交易特征 [2] - 日经225指数表现突出，假期期间上涨6.72%，领涨全球主要市场 [2][3] - 欧洲股市整体上行，德国DAX指数上涨2.11% [2][3] - 美股三大指数小幅收涨，纳斯达克指数、标普500和道琼斯工业平均指数涨幅分别为0.57%、0.39%和0.44% [2][3] - 大宗商品多数走强，COMEX黄金期货主力合约突破4000美元关口，假期上涨3.09%，续创历史新高 [3] A股后市展望共识 - 券商一致认为海外市场消息面偏积极，全球主要风险资产联动走强，为A股创造积极宏观环境 [4] - 市场热点集中在资源和AI领域，AI产业端催化频现，有望带动科技成长风格在十月进一步演绎 [4] - 长假后市场多呈现涨多跌少格局，且节前已有资金提前博弈反弹 [9][10] 结构性行情线索与配置方向 - 资源安全、企业出海和科技创新是重要结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [6] - AI从企业级向消费级扩散趋势明显，用户入口抢夺或带来端侧硬件和应用大爆发 [6] - 科技成长板块中短期或存估值压力，但距长期性价比底部仍有空间，有望延续趋势行情 [8] - 建议关注高景气+高弹性方向，如通信、有色、游戏、港股互联网等细分领域 [24] 市场风格与行情阶段判断 - 市场正进入基本面驱动的上涨行情第二阶段，中期上行过程中可能出现风格轮动和结构再平衡 [12] - 本轮行情扩散将分三步：核心科技板块 -> 泛科技成长风格 -> 宏观经济改善线索下的反内卷概念及大消费 [22] - 指数点位、大类资产比价等指标显示行情仅行至中段，稳市机制建设和投资者回报制度完善是行情稳健上行的制度基石 [18] 政策与产业催化 - 10月A股迎来关键政策窗口期，市场风险偏好或进一步回暖，流动性延续向好趋势 [14] - 美联储宽松货币政策延续及十五五规划推进是四季度市场关注核心线索 [16] - AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造等科技板块是本轮行情最强主线 [18]