国际金价走势 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期货价格突破每盎司4000美元，创下每盎司4014.60美元的历史新高[3] - 今年以来国际金价累计上涨约50%，成为全球表现最亮眼的主要资产之一[3] - 黄金市场"害怕错过"情绪比获利回吐情绪更为强烈，虽有超买但买盘仍足以推高价格[3] 金价上涨驱动因素 - 全球避险需求上升和美元信用度下降是推动金价创新高的核心信号[4] - 美国政府"停摆"、法国政局动荡、地缘冲突等多重因素叠加提升黄金避险吸引力[5] - 美联储降息及暗示延续宽松货币政策导致美元资产吸引力下降，实际利率下行支撑金价[6] - 全球央行持续购金及黄金ETF资金流入是重要推动力，8月央行净增持15吨黄金储备，9月黄金ETF持仓增加360万盎司至9720万盎司，为2022年9月以来最高水平[6] 机构观点与预期 - 桥水基金创始人建议投资者将约15%资产配置于黄金，认为债务工具不再是有效财富储藏手段[4] - 高盛将2026年12月金价预期从每盎司4300美元上调至4900美元，预测未来两年央行年度购金量将达80吨和70吨[4] - 美国银行认为黄金已兑现大部分上涨预期且略微超买，可能面临上涨动能衰竭，第四季度或回调至3525美元[8] - 瑞银预测短期金价可能回调至3800美元，但中长期看涨至4200美元；花旗认为若2026年美联储继续降息，金价或挑战5000美元[8] - 多家投行预计国际金价年内或在每盎司3800美元至4100美元区间波动[8]