公司业务与市场定位 - 公司是新兴市场支付领域的高增长金融科技公司，作为关键基础设施服务于亚马逊、耐克和Spotify等全球企业 [2] - 公司通过单一API无缝连接数十个分散的本地支付系统，包括卡、钱包、现金和银行转账，并在40多个国家处理复杂的合规和监管要求 [2] - 公司通过收购AZA Finance将业务扩展至额外17个非洲国家，并增强了资金、外汇管理和稳定币能力 [4] 竞争优势与财务表现 - 监管壁垒结合已建立的本地合作伙伴关系和许可证，构成了显著的准入壁垒并确保了强大的客户粘性 [3] - 2025年第二季度总支付额达92亿美元，同比增长53%，收入达2.565亿美元，同比增长50% [3] - 2025年第二季度调整后EBITDA为7010万美元，同比增长64%，自由现金流激增156%至4840万美元 [3] - 净收入下降7%是由于阿根廷的一次性外汇影响，公司此后通过减少比索敞口来缓解此风险 [3] 增长前景与估值 - 公司已提高2025财年指引，预计总支付额增长40-50%，收入增长30-40%，EBITDA增长40-50% [3] - 公司市值约为40亿美元，远期市盈率为16，尽管其收入和总支付额增长超过50%，但估值类似陷入困境的公司 [4] - 在保守情景下，股价有显著上行空间，适度重估可能达到25-28美元，积极增长情景下可能达到32-36美元 [4] - 自2025年5月以来，公司股价已上涨约26.6%，因持续交付强劲业绩 [6]