金价突破历史新高及驱动因素 - 伦敦现货黄金价格历史上首次升破4000美元/盎司关口，盘中最高至4040.49美元/盎司 [1] - COMEX黄金期货价格一度涨破4060美元/盎司，盘中最高至4063.4美元/盎司 [1] - 推动本轮金价显著上涨的近期因素包括：美国8月至9月非农就业报告弱于预期，市场对美联储降息预期增强，以及美国政府再度面临关门风险 [2] - 8月底以来，美国政府对美联储独立性的干预产生实质性影响，在政治与经济压力下美联储重启降息，货币宽松与金融避险属性共振推动金价 [2] 黄金相关股票市场表现 - 港股黄金股表现亮眼，多只个股延续涨势并创下历史新高 [1] - 截至10月8日收盘，赤峰黄金涨超13%，山东黄金涨超7%，灵宝黄金涨3%，潼关黄金涨超2% [2] - 赤峰黄金、山东黄金、灵宝黄金盘中均创历史新高 [2] 黄金的货币与金融属性分析 - 从货币属性看，在俄乌冲突、中东冲突等地缘事件未缓和及美国干预美联储行为未停止前，黄金相较于美元资产具备比较优势 [3] - 从金融属性看，去美元化进程中长期将使美元承压，但四季度美元延续向上修复可能性较大，上涨空间预计有限 [3] - 影响黄金持有成本的两大核心要素——美元和美国实际利率，在三季度均走出前高后低的轨迹 [3] 市场需求与资金流向 - 海外市场对黄金配置热情不减，北美黄金ETF持有量大幅增加，9月末SPDR黄金ETF持有量已攀升至1000吨 [4] - 黄金期货投机净多仓有所增加，但未达4月峰值，此阶段配置盘力量明显强于投机盘 [4] - 四季度全球央行购金行为将持续为金价提供方向性支撑，只要购金量高于历史均值，就能为金价构筑坚实支撑 [4] - 随着美联储推进货币宽松及地缘局势动荡，以ETF为代表的配置资金预计将进一步流入黄金市场 [4] 后市展望与机构预测 - 高盛预测，由于欧美黄金ETF增持及全球央行购金需求稳定，到2026年第二季度国际金价或攀升至4900美元/盎司 [4] - 推动金价上涨的中长期核心驱动因素——美国政府债务问题以及去美元化交易逻辑依然存在，决定了黄金的牛市格局 [5] - 美联储独立性问题长期仍有发酵空间，待与其他资产形成共振时将推动金价继续上扬 [5] - 仅就今年四季度而言，因三季度上涨已较充分消化利多因素，预计金价将步入高位震荡阶段 [6] - 四季度若美联储降息不及预期带动利率回升及美元反弹，可能给金价持续上行形成阶段性阻碍 [6]