港股市场整体走势与驱动因素 - 10月以来港股市场整体走势较为震荡，恒生指数在10月2日涨超1.6%后连续三个交易日调整[1] - 港股走强受益于三大因素：估值修复（互联网大厂业绩持续超预期）、投资者情绪修复（AI及创新药等领域进展）、全球货币政策转向（美联储进入降息周期）[1] - 全球资本随美联储降息流向更多市场，估值优势显著且与内地经济联动紧密的港股市场或站在风口之上[1] 资金面与业绩表现 - 港股市场或迎来增量资金涌入，南向资金持续买入，内地投资者对港股低估值品种配置需求旺盛[2] - 全球资金再配置需求有望打开再定价窗口，叠加风险偏好回暖，港股优质特色产业优势或受益[2] - 2025年上半年超过1230家港股企业实现营收增长，信息技术和可选消费行业营业总收入同比增速均超10%，成为盈利增长核心引擎[2] 科技板块投资价值 - 恒生科技指数近期波动性加大，但长期依然值得关注，港股科技品种更多聚焦于AI应用、软件等“软科技”[3] - 未来市场焦点可能从算力、芯片领域扩散到AI应用，港股科技品种有望受益，2025年下半年或迎来新一轮核心模型升级[3] - 截至9月15日恒生科技指数市盈率为23.32倍，位于近五年32.84%分位水平，估值处于历史相对低位[3] 新消费与创新药板块前景 - 潮玩、新茶饮、美妆美护等新兴消费领域有望保持较高业绩增速，是公募机构重点关注方向[4] - 随着美联储降息，CXO方向今年可能迎来基本面拐点，同时看好国内创新药企研发成果及海外授权合作的长期机会[4] - 创新药板块短期波动受多重因素扰动，10月到11月窗口期很多BD业务有望落地，是估值弹性的重要来源[4]