由于美国财政部在7月债务上限提高后加大发债力度以重建现金余额，这正在消耗美联储资产负债表上其他负债项目的流动性，例如央行的隔夜逆回购协议 工具和银行准备金。财政部周二表示将在未来几天创纪录地发行国债，并预计在本周晚些时候进一步扩大拍卖规模。 美联储9月政策会议的几位与会者表示，继续监控货币市场状况并评估银行准备金距离"充裕"水平还有多远至关重要，当前央行仍在持续缩减其庞大的证券 投资组合。 上述言论发布之际，美国货币市场持续出现资金压力，同时存在美联储账户上的银行准备金正在减少，这似乎预示着央行可能即将结束资产负债表缩减进 程。 根据周三发布的9月16-17日会议纪要，一些与会者指出，常备回购便利工具(SRF)——美联储的流动性后备支持——将有助于将联邦基金利率维持在其目标 区间内，并确保货币市场的临时压力不会干扰正在进行的缩表进程。 短期国债的大量发行正推高一系列工具的收益率。与以美国国债为抵押的隔夜回购协议挂钩的利率基准徘徊在美联储准备金余额利率(IORB)附近，这表明 较高的融资成本将持续存在。 自2022年以来，美联储官员一直在缩减央行资产负债表——这一过程被称为量化紧缩——逆转了疫情爆发后为刺激经济 ...