金价表现 - 国际现货黄金价格于2025年10月8日历史上首次突破4000美元/盎司整数大关 [3] - 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格于10月7日率先触及4000.05美元/盎司，并于10月8日继续走高至4020.9美元/盎司 [3][4] - 2025年初以来金价已累计上涨超过50%，从年初的2600美元/盎司快速攀升，有望创下自1979年以来最强劲的年度涨幅 [3][4] 价格驱动因素 - 美国联邦政府“停摆”危机持续以及全球多地地缘冲突持续增加了市场的避险需求 [5] - 市场对美联储未来多次降息预期增强，黄金价格与实际利率呈现显著负相关性，实际利率下行降低了持有无息黄金的机会成本 [5] - 全球央行持续增持黄金储备，中国央行9月末黄金储备为7406万盎司，为连续第11个月增持，高盛预计2025年全球央行平均购金量将达80吨 [6] 历史周期回顾 - 自1971年美元与黄金脱钩以来，过去50年间黄金价格上涨了94倍 [7] - 历史上主要上涨阶段包括：1970-1975年涨幅超400%，1976-1980年涨幅达700%以上，2001-2011年十年间增长超700%，2015年至今涨幅超250% [7] 机构观点 - 高盛集团在10月6日将2026年12月金价预期从每盎司4300美元上调至4900美元，主要基于西方市场ETF资金流入强劲及各国央行持续购金 [8] - 瑞银银行预计2025年年底金价将达到4200美元/盎司，认为金价仍处于中期上升通道 [8]