天风证券近日发布通信行业专题研究：从营业收入来看，通信设备整体25Q2营收同比增 长12.7%，自23Q4开始反转恢复增长，并且23Q4-24Q3行业增速不断拉大，反映行业新旧动 能切换完成，AI算力成为拉动行业增长的新引擎。从净利润来看，通信设备整体25Q2归母 净利润同比增长19.0%，在24Q4下滑后，25Q1和25Q2同比均实现良好增长，反映新旧动能 切换之下，行业整体实现良好盈利，预计行业趋势有望延续。 3）光纤光缆子行业25Q2收入同比增长16.5%，归母净利润方面，25Q2同比下降9.6%。 其中，亨通光电25Q2营收同比增长26.64%，主要是公司海洋能源与通信、特高压及电网智 能化业务保持稳步增长，工业与新能源智能业务实现了大幅增长，市场综合竞争力进一步提 升，能源传输材料铜导体产能同比有所提升，带动其业务增长。4）IDC&CDN25Q2整体营 业收入同比下滑9.2%，继24Q3以来连续4个季度收入同比下滑，主要是如奥飞数据、光环新 网以及网宿科技呈现同比下滑。归母净利润方面，25Q2整体同比下滑28.8%。 以下为研究报告摘要： 财务总结及分析展望： 从营业收入来看，通信设备整体25Q2营 ...