市场环境与产品发行 - 权益市场信心持续提振并不断复苏 [1] - 华夏上证180ETF（产品代码：510670）将于2025年10月9日正式发行，旨在丰富产品线并为投资者提供多元选择 [1] - 华夏基金权益指数规模在2025年上半年大幅增长723.0亿元，较2023年末增幅达9.7%，截至2025年半年末规模达8205.8亿元，排名行业第1 [1][3] 上证180指数特征与编制优化 - 上证180指数涵盖沪市市值较大、流动性较好的180只股票，反映市场整体蓝筹股表现 [1] - 指数成分股市值集中于1000亿元以上，合计权重占比达83%，并拥有12只万亿市值成分股，具备鲜明大盘风格 [1] - 指数编制方案已优化：增加流动性门槛以增强对沪市的表征性；修改选样方法，剔除ESG评价为C及以下的证券以符合外资偏好；增加行业权重约束以更好反映资本市场结构变化和产业转型升级 [1] 指数行业构成与比较优势 - 按申万一级行业划分，上证180指数前五大行业及权重为：电子(14.3%)、银行(11.9%)、非银金融(8.3%)、医药生物(8.1%)、有色金属(7.1%) [2] - 相较于沪深300指数，上证180指数在电子、医药生物等新兴科技方向覆盖更高，更具进攻属性 [2] - 指数前十大成分股覆盖八个行业核心龙头，行业分布相对分散，涵盖食品饮料、医药生物、非银金融、电子等国家核心资产及新兴科技产业 [2] 指数业绩与估值表现 - 截至2025年8月31日，上证180指数业绩走势与沪深300相近，但波动与回撤情况显著更优，累计收益小幅领先，近三年年度业绩均相对更具优势 [2] - 上证180指数市盈率为12.21倍，处于历史85%分位点，具有一定抬升空间，同时指数股息率达2.85%，具备攻守兼备特征 [2] - 截至2025年9月26日，上证180指数近一年上涨25.75% [3] 市场展望与资金动向 - 市场普遍认为当前市场仍有上行空间，依据是内资机构、内资散户、外资仓位水平均在绝对低位，例如外资仓位仅回到历史25%分位数 [3] - 从历史经验看，当前市场情绪未到转向之时，对比2014-2015年及2019-2021年两轮市场，非金融全A风险溢价在本轮截至8月中旬刚刚突破均值 [3]