文章核心观点 - OpenAI 作为 AI 模型巨头，其战略合作与采购决策对合作伙伴的股价和市值产生巨大提振，形成一种“供应商融资”的创新模式，推动了 AI 产业链的资本狂热和估值飙升 [1][4][7][25] 主要公司合作与市场反应 - OpenAI 与甲骨文达成未来五年 3000 亿美元的云服务大单，推动甲骨文股价一日飙升 36%，市值暴涨 2500 亿美元，一度超过 9000 亿美元 [2] - 甲骨文创始人兼董事长埃里森个人资产一度突破 4000 亿美元，短暂成为全球首富，但随后被马斯克超越 [2] - 甲骨文为 OpenAI 提供云服务的服务器租赁毛利率仅为 16%，远低于其 67% 的整体毛利率，公司不惜拉低毛利率以换取股价提振 [4] - 英伟达计划向 OpenAI 投资至多 1000 亿美元，支持其构建数据中心集群，投资结构为无投票权的股权投资，OpenAI 用资金采购英伟达芯片 [4] - 交易宣布当天，英伟达市值猛增 2000 多亿美元，总市值突破 4.5 万亿美元，巩固全球市值第一地位，与苹果和微软的市值差距拉大到 6000 亿美元 [5] - 英伟达 CEO 黄仁勋表示看好 OpenAI 成为数万亿美元市值巨头，并期待英伟达成为首家市值超 10 万亿美元的公司 [7] - OpenAI 完成 66 亿美元的股权转让交易，估值达到 5000 亿美元，超过 SpaceX 成为全球估值最高创业公司 [8] - 马斯克在 X 平台上公开嘲讽 OpenAI 估值偏高，其 xAI 正在融资，估值有望达到 2000 亿美元 [9] 供应链多元化与竞争动态 - OpenAI 与 AMD 达成战略合作，计划在未来几年部署总计 6 吉瓦的 AMD 处理器，首批 1 吉瓦于 2026 年下半年使用 MI450 系列，实现供应链多元化 [10] - AMD 向 OpenAI 发行最多 1.6 亿股认股权证，若完全行使，OpenAI 可获得 AMD 约 10% 股权，行使条件与芯片部署规模及 AMD 股价达到 600 美元挂钩 [13] - 交易结构设计巧妙，通过部署量和股价双重里程碑激励 OpenAI 帮助 AMD 提升市场价值，实现双赢 [14] - AMD 股价在交易宣布后本周飙升 40%，市值超过 3800 亿美元，CEO 苏姿丰年薪超 3100 万美元，连续五年蝉联全球最高薪女 CEO [18] - 苏姿丰执掌 AMD 十一年，带领公司从市值 20 亿美元的低谷转型为仅次于英伟达的 AI 芯片巨头 [20] - 英伟达同时对马斯克的 xAI 进行至多 20 亿美元股权投资，投资结构与 xAI 的 Colossus 2 数据中心项目使用的英伟达 GPU 相关 [21][23] - 黄仁勋表示对投资 xAI“超级兴奋”，称希望给马斯克更多资金 [21] 行业融资模式与市场担忧 - “供应商融资”模式盛行，英伟达出钱让客户采购其芯片，类似投资还涉及 AI 数据中心运营商 CoreWeave [25] - 黄仁勋澄清投资逻辑，称 OpenAI 需用未来增长前景筹资，英伟达借此参与投资 [25] - 知名空头吉姆·查诺斯质疑 AMD 交易，指出卖家补贴买家在“计算需求无限”叙事下显得奇怪 [26] - 市场担忧供应商融资可能夸大 AI 生态系统稳健性，类似模式曾在网络股泡沫时期盛行 [25] - OpenAI 总裁格雷格·布罗克曼表示公司正考虑股权、债务等多种支付方式应对投资狂潮 [28] 关键人物与财富变动 - 马斯克、埃里森和黄仁勋成为 AI 时代最大受益者，个人纸面财富分别超过 5000 亿、3600 亿和 1600 亿美元 [25] - 奥特曼通过“寻找融资+采购算力”模式，为 OpenAI 争取到大幅折扣甚至供应商买单的优惠，强化公司议价能力 [28]