港股新股市场整体表现 - 2025年前三季度共有68只新股上市，合计募资1824.5亿港元，新股数量同比增长51%，募资额同比增长227%，按募资额计算稳居全球新股集资榜首 [1] - 新股首日破发率降至24%，创下九年新低，前三季度新股首日平均回报率高达28%，较去年同期的10.82%实现跨越式增长 [1][6] - 市场呈现“科技+消费”双轮驱动格局，医疗医药行业在上市数量上居首，制造业在融资额上占比超30%，消费行业与能源资源行业分别占23%和18% [8] 新股认购热度 - 98%的新股获得超额认购，其中86%的新股超额认购倍数超过20倍，较去年同期翻倍 [1][2] - 认购倍数超千倍的新股共15只，占比近23%，大行科工以7558.40倍认购成为“认购王” [1][2][3] - 医药生物领域最受追捧，中慧生物-B、维立志博-B、药捷安康-B、劲方医药-B等4只医药生物类新股认购倍数均突破千倍 [2][3] 监管环境变化 - 2025年3月香港证监会发布新规，终结“百倍杠杆打新”时代 [1][4] - 新规前的2024年有12只新股认购超百倍，2025年三季度的超千倍认购更多源于产业价值认可与资金自然流入，市场结构更健康 [4][5] - 去年同期仅2只新股认购倍数超千倍，占比仅4%，最高认购倍数为2503倍 [4] 个股与行业表现 - 超大型新股及“A+H”上市企业表现突出，宁德时代H股上市首日涨幅达16%，截至9月30日累计涨幅超87% [6] - “A+H”上市企业中，恒瑞医药港股股价累计涨幅突破60%，三花智控突破90% [6] - 耐用消费品领域的大行科工、布鲁可，消费者服务领域的蜜雪集团，电气设备领域的双登股份等也引发市场热烈认购 [2][3] 市场驱动因素 - 政策红利、资金宽松与产业升级共同推动市场，港交所制度创新如简化审批程序、降低上市门槛、“科企专线”等提升了企业赴港上市积极性 [1][7] - 美联储开启降息周期推动全球资金加速流向新兴市场，香港股市日均成交额维持在2000亿港元以上，海外资金持续流入带动市场估值整体回升 [7] - 截至10月5日港交所已收到348个上市申请，香港正在研究优化“同股不同权”规则，深化与东南亚交易所合作 [7]