整体市场表现 - 2025年三季度楼市重回年内低位，新房供求同环比齐降，供应量下降约二成，累计同比降幅达18% [1] - 三季度新房成交稳中有降，7-9月110个重点城市商品住宅成交面积2867万平方米，同比下降18%，月均较二季度月均下降20% [9] - 传统“金九”成色一般，9月新房成交环比增幅不及供应，30个监测城市9月成交规模为919万平方米，环比增长18%，同比下降5% [1][14] - 二手房增长动能明显放缓，三季度30个重点城市二手房累计成交面积预计为5225万平方米，环比下降12%，同比增长2% [17] - 预判四季度，在政策利好和房企加大营销力度下，新房成交环比三季度有望稳中有增，全年成交降幅有望持稳10%左右 [1][28] 新房供应分析 - 2025年三季度全国商品住宅新增供应同环比齐跌，7-8月全国110个重点城市新增供应2180万平方米，同比下降21%，较二季度月均下降26% [2] - 9月预期新增供应量达1599万平方米，致使三季度整体新增供应环比下降15%，同比下降22%，前三季度累计同比下降约二成 [2][6] - 分能级看，一二线城市供应高位回落，7-8月供应量较二季度月均环比下降三成以上，累计同比降幅约15%；三四线供应最为疲软，7-8月供应环比下降16%，同比下降24%，前8月累计同比下降23% [5][6] - 一线城市韧性相对较强，三季度4个一线城市合计供应面积529万平方米，环比下降15%，同比仅降3%；深圳是唯一同环比双增长的一线城市，供应面积100万平方米，环比增12%，同比增23% [7][8] - 二三线城市整体承压，三季度26个二三线城市合计供应面积1878万平方米，环比降15%，同比降16%；昆明、长春等城市逆势增长，而武汉、南京等城市供应量环比下滑超三成 [7][8] 新房成交分析 - 2025年三季度新房成交降至近5年同期新低，整体成交规模低位持稳，前三季度累计同比下降8% [9] - 分能级看，一线城市韧性较强，前8月累计同比仍微增5%；二线城市累计同比降幅在10%左右 [12] - 三季度4个一线城市合计成交面积454万平方米，环比下降25%，同比下降14%；但前三季度累计成交同比增长4%，显著优于二三线城市 [14][16] - 二三线城市整体承压明显，三季度26个二三线城市合计成交面积2111万平方米，环比降23%，同比降12%；成都成交规模达255万平方米遥遥领先，昆明实现同环比双正增长，而南京、苏州等城市同比降幅超四成 [15][16] 二手房市场表现 - 2025年三季度二手房成交环比下降但仍处相对高位，按月呈现震荡走势，9月成交环比微跌1%至1683万平方米，同比增10% [17] - 从城市维度看，深圳、成都、西安、合肥等城市前三季度二手房累计同比增幅仍在二成以上；东莞、烟台等三四线城市因基数较低也出现大幅增长 [20][21] - 部分城市如南京、郑州、长春等二手房市场仍处于回调期，前三季度累计同比暂未回正 [20][21] 房价走势 - 2025年8月各线城市商品住宅销售价格环比下降，但同比降幅持续收窄，房价指数走势边际改善 [22][23] - 一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅收窄0.2个百分点；二、三线城市新房价格同比分别下降2.4%和3.7%，降幅分别收窄0.4和0.5个百分点 [22][23] - 上海新房价格同比上涨5.9%，北京、广州和深圳同比分别下降3.5%、4.3%和1.7% [22][27] - 受改善需求支撑，一线和强二三线城市房价相对稳定；上海、北京、深圳位列房价绝对量TOP3，北京房价同比持增16%，上海微增5% [27] - 前期需求透支和基本面较弱的城市房价进入深度回调，如惠州房价同比降幅高达27%，南昌、昆明等二线城市同比降幅在10%左右 [27] 政策影响与市场展望 - 2025年8月以来地方稳市场新政密集发布，京沪深等核心一线城市相继松绑限购并出台促需求政策，加快了置业需求入市节奏 [24][28] - 政策支持下，70城房价环比跌幅较上年同期有所改善，同比指数降幅延续收窄；上海、杭州等5市新房价格同比连续两月上涨 [24] - 预计四季度在政策利好和传统营销旺季推动下，市场将维持弱复苏态势 [1][28] - 城市间、项目间分化将持续加剧，核心城市市场热度或小幅微降，三四线城市成交规模将延续筑底行情 [1][28] - 二手房市场“以价换量”趋势将延续，价格优势对刚需客群的吸引力上升 [29]