交易概述 - 诺诚健华与美国生物制药公司Zenas达成授权许可协议，Zenas获得奥布替尼在多发性硬化领域的全球开发和商业化权益，以及奥布替尼在非肿瘤领域的相关权益 [1] - Zenas还获得两款临床前分子（一款新型口服IL-17 AA/AF抑制剂和一款透脑性口服TYK2抑制剂）的相关权益 [1] - Zenas将向诺诚健华支付达1亿美元的首付款和近期里程碑付款，并向诺诚健华发行达700万股Zenas普通股股票 [1] - 潜在总交易金额超过20亿美元，诺诚健华还有权就授权产品的年度净销售额收取最高达高百分之十几的分级特许权使用费 [1] 交易标的与战略布局 - 交易核心产品BTK抑制剂奥布替尼在国内已获批3项血液肿瘤适应证，公司保留奥布替尼在肿瘤领域的全球独家权利，形成肿瘤自研、自免授权的双线布局 [4] - 授权范围仅涵盖奥布替尼在多发性硬化领域的全球权益及所有非肿瘤治疗领域 [4] - 两款临床前分子（口服IL-17 AA/AF抑制剂和透脑性口服TYK2抑制剂）参照已获批同类药物，预计在银屑病等自身免疫性疾病领域发挥作用 [5] 合作方与开发计划 - 合作方Zenas于2024年9月在纳斯达克上市，聚焦自身免疫性疾病领域，其现有产品均处于临床阶段 [5] - Zenas预计在2026年提交两款临床前分子的新药临床试验申请并启动I期临床，预计2027年获得口服IL-17AA/AF抑制剂的初始患者临床数据 [6] - Zenas创始人认为奥布替尼具有成为同类最佳创新药的潜力，另两款药物是潜在同类最佳分子 [6] 市场背景与产品潜力 - 此次是奥布替尼在多发性硬化领域权益的二次授权，此前与渤健的合作于2023年终止 [7] - 多发性硬化在欧美市场更大，奥布替尼针对的原发进展型多发性硬化分型仅有一款产品获批，存在较大未满足临床需求 [7] - 全球布局多发性硬化适应证的BTK抑制剂中，奥布替尼在激酶选择性、靶点亲和力等方面展现出优势 [7] - 口服IL-17抑制剂可解决注射给药的痛点，透脑性口服TYK2抑制剂针对的靶点全球仅有一款口服选择性抑制剂获批 [8] 公司财务状况 - 截至2025年6月30日，公司持有现金及相关账户结余约76.8亿元，在生物科技公司中资金储备较为充足 [8] 市场反应 - 公告次日（10月9日），公司A股股价跌近7%，港股股价跌近10% [1] - 但年初至今其A股和港股股价均已翻倍 [1]