宏观经济背景 - 美国政府自2019年以来首次因预算僵局停摆，预计持续至10月中旬[1] - 政府停摆导致9月非农就业及CPI数据推迟公布，市场进入“数据盲飞”状态[1] - 9月ADP就业人数意外减少3.2万人，ISM制造业PMI仍处于荣枯线下方[1] - 市场对美联储10月降息的预期高达96%，强化了连续降息周期的预期[1] 黄金市场表现与逻辑 - 黄金价格在国庆假期期间续创新高，金银被视作对抗财政失控与货币政策不确定性的核心工具[1] - 在全球流动性宽松预期不变、区域政治不确定性犹存的环境下，黄金作为抗通胀与避险资产的配置价值凸显[1] - 中长期上涨逻辑顺畅，看好金银走出长牛行情[1] 黄金产业股票指数及成分股表现 - 截至2025年10月9日13:19，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨5.74%[3] - 成分股铜陵有色上涨10.07%，江西铜业上涨10.00%，白银有色上涨10.00%，四川黄金、山东黄金等个股跟涨[3] - 指数前十大权重股合计占比68.2%，包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等[5] 黄金股票ETF基金表现 - 黄金股票ETF基金(159322)上涨8.02%，冲击4连涨，最新价报1.75元[3] - 截至2025年9月30日，该ETF近2周累计上涨5.53%，涨幅排名可比基金1/6[3] - 近1年净值上涨54.83%，在指数股票型基金中排名569/3054，居于前18.63%[4] - 自成立以来，最高单月回报为20.05%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为31.09%[4] - 历史持有1年盈利概率为100.00%，成立以来超越基准年化收益为4.35%[4] 黄金股票ETF基金流动性与资金 - 黄金股票ETF基金盘中换手18.49%，成交1843.53万元，市场交投活跃[3] - 近1月日均成交2637.18万元[3] - 最新资金净流出161.44万元，但近16个交易日内合计资金净流入1232.58万元[3] 黄金股票ETF基金产品特征 - 基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数[4] - 指数从内地与香港市场中选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为样本[4] - 基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%[4] - 截至2025年9月30日，基金近半年相对基准回撤1.18%，回撤后修复天数为7天[4]