银行板块近期表现与调整原因 - 中证银行指数从7月10日至9月19日下跌12.85%，并跌破年线，随后持续震荡 [1] - 调整主要原因是7月以来市场风险偏好提升，导致作为上半年涨幅第3的银行板块面临资金跷跷板效应 [1] - 指数内部出现分化，股份制银行下跌15.68%是主要拖累，国有大行仅下跌4.25%，分化或与三季度债市回调有关，国有大行因OCI储备充足抗波动能力更强 [1] 四季度银行板块展望 - 四季度需关注贸易谈判等核心事件，若风险偏好下行，具有防御属性的银行板块有望受益 [1] - 银行板块盈利预期稳健，2025年下半年上市银行利润预计维持小幅正增长，得益于息差拖累改善和减值贡献加大 [2] - 上半年42家上市银行净利润达1.1万亿，超六成银行实现营收和利润双增长 [2] 四季度市场环境与投资机会 - 四季度股指涨幅趋于温和，债市配置盘资金成本下降，伴随美联储降息周期，无风险利率有望温和下行 [2] - 年底中小保险新设OCI账户有望支持红利股机会，绝对收益窗口或打开，股价下跌使银行板块股息率更具性价比 [2] - H股银行优于A股银行，因海外走向降息、AH溢价率保持高位，H股股息率更具吸引力 [2] - H股银行含量最高的ETF港股通金融ETF(513190)和跟踪中证银行的银行ETF基金(515020)被提及为可考虑的投资工具 [2]