金鹰基金权益研究部策略研究员 金达莱 首席经济学家、基金经理 杨刚 刚刚过去的9月，赚钱效应较8月有所减弱，短期资金博弈放大市场波动。经济高频数据指向供给偏强、 需求偏弱，对经济弹性预期的约束仍未扭转，市场以盘整消化前期估值为主，以产业催化和中报景气为 指引展开轮动。资金面来看，两融余额在月中突破历史新高，市场做多情绪依旧较高。 展望10月，国内政策方向和季度业绩指引，或将为A股提供上行催化。A股历史上看，每年10月经常是 一年中权益市场表现更为活跃的阶段，而股市如已处于上行趋势中，往往更是如此，也因此有所谓 的"红10月"之说。今年，随着十一、中秋黄金周长假的结束，我们预计A股市场或也有望再度回归活 跃。 当前，中国经济正处于新旧动能转换的关键发展期。短期看，"十五五"规划对产业发展方向的重要增量 指引或将成为10月核心宏观变量。一方面，政策端对传统经济方向采取推动全国统一大市场建设、行业 反内卷等战略层面引导，结构上可关注服务型消费的增量空间和周期性行业的盈利改善预期；另一方 面，发展新兴制造业承接经济增长新动能已是大势所趋，具体可关注终端应用场景、新兴产业重点方向 以及在进一步打通从创新到收益的路径中所 ...