地方政府债券发行规模与趋势 - 前三季度全国发行地方政府债券合计约8.54万亿元，同比增长约27% [2] - 发行进度明显快于去年，发债规模创新高且保持两位数增速 [2] - 全年新增债券发行上限为5.2万亿元，前三季度实际发行约4.35万亿元，占全年额度约84%，发行已接近尾声 [8] 债券资金用途分配 - 六成以上资金用于偿还旧债，约四成资金投入项目建设 [1] - 前三季度地方政府再融资债券发行约4.19万亿元，同比增长约69%，主要用于偿还到期债券本金及置换存量隐性债务 [4] - 前三季度新增地方政府债券发行约4.35万亿元，同比增长约3%，主要用于重大公益性项目建设 [4] - 实质用于偿还旧债的政府债券规模约5.39万亿元，占发债总额比重约63% [5] - 用于项目建设的资金约3.15万亿元，其中地方政府专项债券项目约2.5万亿元 [6] 隐性债务化解进展与影响 - 截至8月底，已发行4万亿元地方政府再融资专项债券置换存量隐性债务，债务平均利息成本降低超2.5个百分点，节约利息支出超过4500亿元 [6] - 化债举措为地方腾挪出更多资金资源、时间精力和政策空间，增强了地方发展动能，并推动融资平台加快退出，改善金融机构资产质量 [6] - 业内专家建议在今年四季度增发1万亿元地方政府债券来置换存量隐性债务，以缓解地方偿债压力 [9] 新增债券项目投资方向 - 用于项目建设的2.5万亿元新增专项债中，约28%投向市政和产业园基础设施，约18%投向交通基础设施，约14%投向土地储备 [6] - 约12%投向保障性安居工程，约12%投向医疗卫生、文化旅游、教育等社会事业，约6%投向农林水利 [6] - 在专项债资金助力下，基础设施投资保持稳定增长，前8个月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.0%，高于全国固定资产投资增速（0.5%） [8] 财政政策与未来展望 - 为促进金融更好服务实体经济，国家发展改革委积极推进规模共5000亿元的新型政策性金融工具，全部用于补充项目资本金 [8] - 下一步将继续落实一揽子化债举措，提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度 [9]