国庆假期期间锡市场表现 - 国庆假期外盘风险资产走势偏强 有色金属全面飘红 LME锡累计涨幅2.95% [1] - 受外盘带动 国内沪锡主力合约收涨2.99% 报287090元/吨 刷新半年高位 [1] 锡价走强驱动因素 - 锡矿供应偏紧 印尼严厉打击非法采矿加剧供应担忧 推动锡价走强 [1] - 美联储降息预期保持高位利好风险资产 印尼采矿配额有效期由三年缩短至一年 新规立即生效控制供应 [2] - 缅甸锡矿复产缓慢 LME库存再度回落且0-3结构频繁变动 流动性担忧刺激锡价 [2] 印尼供应影响分析 - 印尼关停的非法矿点多为小型矿企 主要锡冶炼企业拥有正规矿源 精锡正式生产和出口预计不受严重冲击 [1] - 印尼锡出口商协会估计 今年精炼锡出口量将自2023年的4.5万吨增加至5.3万吨左右 不受整顿行动影响 [1] 国内供应与需求展望 - 10月初云锡结束检修恢复生产 大部分冶炼厂假期内正常生产 缅甸矿运输逐渐恢复 整体供应有望小幅增加 [1] - 国庆节后锡下游加工企业开工率短期保持平稳 但圣诞节订单量未达往年水平 预计四季度开工率将保持稳定 [1]