五矿证券近日发布A股锂矿行业2025半年报梳理分析：2025Q2锂价由7.4万元/吨下跌至6 万元/吨，企业盈利空间进一步被压缩，部分控股非矿的企业在矿石端已经出现净亏损现 象。2025H1电池级碳酸锂市场均价7.04万元/吨，但盛新锂能Max Mind2025H1净亏损1.65亿 元、中矿（香港）2025H1净亏损2.1亿元、雅化集团KMC2025H1净亏损1.75亿元。而上市公 司仅选择阶段性技改检修等控制产量，无其他大规模、长时间的供给端减产停产情况，企业 主动减产意愿超低。 以下为研究报告摘要： 事件描述 A股12家涉及锂矿&锂盐业务企业均已披露2025半年报，我们从价格、产量、库存、营 业收入、归母净利润、毛利率&净利率、费用、资本支出和偿债能力九大方向进行分析，通 过样本企业观测市场整体变化趋势，以寻求锂行业周期拐点启示。 12家样本企业为：天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、雅化集团、融捷股份、永兴材料、 江特电机、盐湖股份、藏格矿业、西藏矿业、天华新能、华友钴业（以上排名不分先后）。 事件点评 通过我们对A股12家锂矿企业2025半报的梳理，我们发现： 1.市场方面： 通过以上三大经营指标和六大财务 ...