美联储降息决策 - 2025年9月美联储决定降息25个基点 这是继2024年三次降息后时隔九个月再次降息 [1] - 本次降息主要应对就业市场疲软风险 2025年8月美国新增非农就业仅2.2万人 失业率上升至2.9% [1] 货币政策框架挑战 - 传统货币政策框架遭遇理论挑战 单一利率工具难以应对复杂局面 [1] - 当前美国出现劳动力市场疲软与通胀压力并存的罕见组合 劳动力市场呈现供需双降的奇特平衡状态 [1] - 面对就业下行与通胀上行的双向风险 美联储可能被迫从明确的目标导向转向模糊的风险管理导向 [1] 统计数据可信度危机 - 就业数据作为美联储货币政策的核心依据 其准确性面临前所未有的挑战 [2] - 劳工部将2024年4月至2025年3月美国新增就业人数大幅下修91.1万 意味着此前统计的就业岗位中有51%实际并不存在 [2] - 统计偏差频繁出现将严重影响美联储决策的科学性和公众信任度 [2] 美债与美元信誉冲击 - 美联储独立性的削弱和政策可预测性的丧失 将动摇国际投资者对美国货币政策稳定性和可信度的信心 [2] - 美元作为全球储备货币的信誉受到冲击 可能加速推进货币体系多元化进程 寻求美元替代方案 [2]