智通财经APP获悉，西牛证券发布研报称，重申速腾聚创(02498)"买入"评级，目标价为每股48.50港 元。调整财务预测，将2025财年的估算下调，但对2026财年和2027财年的预期则进行了上调，预计机器 人应用激光雷达的贡献将更为显著，为集团在2026财年带来盈利。公司应用于ADAS激光雷达的销售预 计在今年可能持续疲弱，因此该行将销售预测下调至约60万台。然而，随着EM系列产品的推出，明年 有望出现强劲反弹。此外，受益于大规模订单的推动，预计第四季度应用于机器人激光雷达的销售将显 著增长。 西牛证券主要观点如下： 速腾聚创于2025年上半年录得收入7.8亿元人民币，同比增长7.7% 增长主要来自于应用于机器人激光雷达的销售，该业务收入同比激增184.8%。集团毛利率进一步提升 至25.9%，反映规模经济效益及自主技术推进带来的持续改善。 第四季度具有更大的市场潜力 2025年上半年应用于ADAS激光雷达的销售同比减少18.8%，出货量降至220,500台。主要由于两名主要 客户的订单减少，其中一家采用战略一级供应商开发的激光雷达产品，另一家则退出激光雷达应用。随 着高性价比的EMX及符合L3/L4标准 ...