全球AI投资高景气度延续 - 北美主要云服务提供商计划2025财年资本开支超过3700亿美元，同比增长40% [1] - 甲骨文2026财年第一季度末剩余履约义务达4550亿美元，较上季度增加3170亿美元，公司计划2026财年资本开支达350亿美元 [1] - 英伟达主要代工厂鸿海精密9月营收达8371亿新台币，环比增长38.01%，同比增长14.19%，创历史同期新高 [1] - 全球以太网交换机市场2025年第二季度营收145亿美元，同比增长42.1% [2] - OpenAI与英伟达和AMD达成战略合作，英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元，OpenAI与AMD将共同部署6GW的MI450 GPU集群 [2] 国内AI算力投入与产业化进程 - 中国主要云服务提供商预计2025年投入AI算力支出超过4500亿元 [3] - 阿里云栖大会发布磐久128超节点AI服务器，中兴通讯展出支持64张GPU的超节点服务器并展示先进芯片规划，华为发布支持52万至近百万NPU的算力集群 [3] 光模块与新技术发展 - 芯片头部厂商与云服务提供商合作加强，高端芯片需求上修，台积电持续提升CoWoS先进封装产能 [4] - 博通CPO交换机在Meta平台实现累计一百万小时等效稳定运行，阿里和华为超节点在机柜互联中倾向于采用OCS全光互联技术 [4] 投资关注领域与标的 - 算力基础设施供应商第三季度财报有望验证行业高景气度 [5] - 推荐关注光器件光模块、通信设备、液冷以及端侧等细分领域 [5] - 三大运营商经营稳健，分红比例持续提升，具备高股息价值 [5] - 具体推荐标的包括中国移动、中际旭创、中兴通讯、广和通 [5]