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美国 AI 带来“电力再加速”,储能可能是被忽略的解法
华尔街见闻·2025-10-09 19:12

美国电力需求增长趋势 - 人工智能数据中心正推动美国电力需求大幅增长,预计到2026年底将出现18-27GW的功率缺口 [1] - 2024年美国电量增长已达3.1%,预测2025/26两年电量增速将分别达到2.3%/3.0% [2] - 基于更新后的数据中心资本开支假设,预计2025-26年美国本土每年新增6-13GW的AIDC电力需求 [1][2] - 美国最高负荷有望保持2%以上增速,相比2016-2024年0.5%的复合增长率翻了两番 [2] - 6个重点区域(占美国最高负荷55%)的增量负荷预测年均在15GW以上,非数据中心年均也将有2GW以上的增量负荷 [2] 电力市场与电价影响 - 大型科技公司与核电公司签订的直连协议总价为120美元/兆瓦时,较PJM 2024年平均批发电价41美元上浮近2倍 [3] - PJM电力市场2026/27周期容量电价达到329.17美元/兆瓦-天,较2025/26周期容量电价高出22%,相当于居民/商业电价分别上涨47%/59% [4] - 由于接网及电源稀缺性,数据中心正以远高于市场电价水平锁定供应 [3] 传统电源供应挑战 - 美国25/26两年将分别退役6.2GW/3.4GW煤电,累计造成9.6GW存量替代需求 [5] - 在煤电半数推迟退役的情景下,短期负荷仍有11-20GW的缺口 [5] - 2024年美国燃气轮机新订单达11.4GW,但考虑3年前置期,最快也要在2027年底上线 [5] - 美国核电项目需要4-6年审批加6-8年建设周期,在2030年前新增核电机组能见度较低 [5] 储能解决方案前景 - 电化学储能凭借1-1.5年的快速部署优势,有望成为缓解电力紧张的关键手段 [1][5] - 参考PJM对独立储能的评估,折合储能装机需求28-51GW,按4小时配置相当于2年110-205GWh装机需求 [5] - 相较美国2024年37GWh电化学储能装机量,需要持续保持50%以上增速 [5] - 光储供应链相对宽松,部署节奏快,通常有望在1-1.5年内上线 [5] 其他相关技术与投资机会 - 固体氧化物燃料电池具备小型模块化、清洁稳定等特征,适配数据中心用电需求,美国AEP与Bloom Energy签订1GW燃料电池供应协议 [8] - 若美国开启降息周期,对光储装机需求是"双击式"的:利率每下降0.5个百分点,光储项目股权回报率可提升0.5个百分点 [8]