白银价格表现 - 今年以来现货白银价格最高达49.675美元/盎司，逼近49.84美元/盎司的历史高点 [1] - 今年以来现货白银涨幅已超过70%，表现优于黄金 [1] - 9月初现货白银突破40美元/盎司，截至10月8日突破49美元/盎司，一个多月涨幅超过20% [2] - 上海期货交易所白银主力合约价格涨至11169元/公斤，月线连续上涨五个月 [2] 价格上涨驱动因素 - 全球白银实物供应近5年均处于短缺状态，且库存偏低，使价格具备较强弹性 [2] - 白银工业属性增强，太阳能产业爆发式增长推动光伏银浆需求剧增 [2] - 美联储降息预期推动金银价格上涨 [2] - 经济就业下行、通胀上行叠加流动性宽松的环境对白银构成利好 [3] - 美国经济有韧性，预防式降息后经济可能触底反弹的预期走强，利好白银工业属性 [3] - 内盘金银比约为82，外盘约为85，显著高于历史均值，表明白银估值仍处相对低位，具备比价修复空间 [3] 资金流向与投资需求 - 机构投资者通过ETF、期货合约及实物持有等多元渠道布局白银资产 [3] - 全球白银ETF持仓显著攀升，COMEX白银期货投机性净多仓持续累积，持仓规模处于历史峰值区间 [3] - 个人投资者参与热情高涨，银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上 [4] - 全球最大白银ETF——SLV持仓量为15415.53吨，维持在高位 [4] - 2025年上半年全球白银ETF实物持有量增至11.3亿盎司，净流入9500万盎司，已超去年全年总数 [6] 机构观点与价格展望 - 花旗银行将未来三个月白银目标价上调至55美元 [7] - 盛宝银行预测未来六到九个月内白银价格将攀升至每盎司55美元 [7] - 在绿色能源转型和太阳能应用推动下，白银工业需求依然强劲，今年工业消费量预计约6.774亿盎司 [6] - 新能源汽车、AI、半导体和5G领域的用银量大幅增加 [7] - 世界白银协会预计2025年白银总供应量将增加2%，总需求量将减少1%，全球白银供应缺口将收窄至1.176亿盎司 [2] 市场影响与公司动态 - 现货价格猛涨带动相关上市公司股票价格连续涨停 [6] - 兴业银锡因主营产品白银与锡市场价格显著波动，导致股票价格异动 [6] - A股与白银相关的六大龙头企业已被机构加仓超4亿股，其中兴业银锡单家被增持1.13亿股 [7]