上市申请与市场定位 - 公司于10月2日正式向港交所递交IPO申请，选择在基本盘稳定盈利后上市，区别于多数在亏损中仓促上市的新势力[2] - 公司是港股申报新势力车企中唯一在上市前实现盈利的车企，成为国有新能源中唯一盈利的上市车企[3] 财务表现与盈利能力 - 公司累计亏损从2022年的31.25亿元大幅压缩至2024年的0.91亿元，并在2024年第四季度首次实现季度盈利[3] - 2025年前七个月，公司已实现整体盈利，期内盈利及综合收益总额为4.341亿元[4] - 2025年前七个月收入达到157.81亿元，毛利为33.63亿元[4] - 有机构分析师预计公司2025年净利润有望超过10亿元，市值预计在350亿至400亿港元左右[11] 毛利率水平 - 公司2025年前七个月整体毛利率高达21.3%，超越理想汽车20.5%的毛利率，成为中国新能源车企中毛利率的新标杆[2][9] - 公司毛利率持续提升，从2022年的8.3%升至2023年的14.2%，2024年全年预计为21%[9] - 公司毛利率在三年内抬升了13个百分点，走出了厚积薄发的盈利路线[11] 销量增长与产品矩阵 - 公司销量从2022年的不到2万辆，翻倍提升至2023年的5万辆，2024年超过8万辆，三年复合增长率达103.2%[6] - 2025年1-7月累计交付66,680辆，同比增长85%，仅用7个月完成2024年八成以上的交付量[6] - 产品矩阵由岚图梦想家、追光L和泰山组成的三旗舰覆盖MPV、轿车和全尺寸SUV三大品类[4] - 2024年梦想家单款车型交付达4.7万辆，成为新能源MPV销量亚军，2025年多月位居品类市场销量第一[4] 研发投入与技术平台 - 公司研发投入规模持续增长，2025年1-7月研发投入接近12亿元，占同期收入7.6%，开支规模较2024年同期增长103.7%[16] - 公司拥有ESSA原生智能电动架构，是中国首个兼容纯电、插混、增程三种动力的构架，硬件通用化率90%[13] - ESSA架构使车型研发周期从24个月缩短到12-15个月，单车研发成本降低30%[13] - 公司叠加SOA电子电气架构、800V岚海超混平台及自研鲲鹏智驾，技术模块可叠加、可升级、可迭代[14] - 截至2025年7月，公司已累计获得中国授权专利1519项，申请中4783项，海外授权21项、申请182项[20] 研发效率与成本优势 - 公司研发节奏清晰，2022年研发投入13.4亿元占收入22.2%，2023年占比回落至8.8%，平台化效应凸显单位研发成本摊薄[16] - 公司背靠东风集团56年整车工程积累，无需从零搭建底盘和供应链，同样的研发投入能实现更高的技术迭代密度[18] - 公司的研发体系具有“研产一体”的节奏感，每一笔投入都有节奏地铺在研发护城河上[20]