黄金市场表现与机构观点 - 国际黄金价格在国庆中秋假期突破4000美元/盎司大关，今年以来上涨超50% [1][3] - 百亿级私募中欧瑞博持续看好黄金类资产，在其资产组合中黄金和金矿股占有不小权重 [1][3] - 市场对黄金的观点已发生改变，从早期的看不起、不愿讨论，到2024年底的看不懂，再到近期逐渐看懂但感觉涨幅大不敢追 [3] 美联储降息与经济周期分析 - 美联储在美股处于历史高位时选择降息，此举颇为罕见 [1] - 降息合理性基于美国通胀数据缓和及就业数据显示经济有放缓迹象，同时长期高利率加剧了美国财政的付息成本和赤字负担 [1] - 典型的周期性规律是美联储通过货币政策调节资产价格，进而影响消费与经济，形成循环 [2] - 此次降息发生在资产价格历史新高时，短期看市场或可继续上涨，但深谙经济规律者认为利率实际由市场决定，美联储需尊重规律 [2] 长期债务周期与黄金定价逻辑 - 桥水基金瑞·达里奥提出长期债务周期约为“80年±25年”，债务规模超过偿债能力会引发系统性危机 [3][4] - 长期债务周期对多数人是一生一遇，不能简单套用短期债务周期的经验法则 [4] - 在当前主要经济体进入长期债务周期后段、全球政治经贸格局加速洗牌的背景下，黄金作为历史悠久的财富储藏手段被重新定价 [4] - 美元被“武器化”导致其作为主权国家财富储存功能出现系统性崩塌，促使其他主权国家和高净值人群寻找更安全保值的资产如黄金 [4] 资产选择与市场共识 - 在不产生现金流的资产中，加密货币和黄金等贵金属是不同偏好的选择 [5] - 对于中国境内资金，可供选择的资产相对有限，这可能是黄金价格越涨市场关注度与共识度越高的原因之一 [5]