核心事件 - 多家头部券商将中芯国际A股及其他数只个股的融资融券折算率调降至零 [1][2] - 此次调整依据沪深交易所规则，即静态市盈率超过300倍或为负数的A股股票折算率须为零 [1][2] - 截至9月30日收盘，中芯国际A股静态市盈率刚好超过300倍，触发调整 [1][2] 调整规则与影响 - 静态市盈率计算方式为股票收盘价与上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益之比 [2] - 调整前，中芯国际A股在国泰君安的折算率为70% [1] - 对已持仓客户基本无影响，但会限制其使用该证券作为担保品进行新的融资 [3] - 投资者维持担保比例低于130%时需补仓，否则可能面临强制平仓 [2] 个股波及范围 - 除中芯国际A股外，曼恩斯特、永鼎股份、哈空调、宏辉果蔬、天马科技、瑞晟智能、佰维存储等多只个股折算率也被调降至零 [2] - 佰维存储静态市盈率也在9月30日收盘后超过300倍 [2] A股与港股市场规则对比 - A股市场对两融担保证券折算率有统一规定，港股市场则由各券商自行决定且更为宽松 [1][4] - 港股市场通常仅小盘股和低成交量个股不能用作担保品，无高市盈率或亏损公司的限制 [4] - 中芯国际港股目前做多初始保证金率在40%至50%之间，折算率约50% [1][4] - 截至新闻发布时，中芯国际港股静态市盈率为175倍，未达A股调整阈值 [5] - 港股华虹半导体静态市盈率超300倍，在富途证券和老虎证券仍可作为担保品，做多初始保证金率分别为50%和60% [5] - 静态市盈率为负值的港股康方生物在富途证券和老虎证券的做多初始保证金比例分别为80%和70%，折算率不为零 [5]