全球铜矿产量预测 - 2025年全球铜矿产量增长率从4月预测的2.3%下调至1.4%，主要因印尼Grasberg和刚果民主共和国Kamoa矿山重大事故的负面影响 [1] - 2026年全球铜矿产量增长率预计升至2.3%，得益于新扩建产能释放、智利秘鲁赞比亚产量改善及印尼运营率恢复 [1] - 增长亦归因于蒙古Oyu Tolgoi扩建、俄罗斯新Malmyz矿山产量爬坡，以及刚果民主共和国、巴西、伊朗等多国中小型矿山投产 [1] 全球精炼铜产量预测 - 2025年全球精炼铜产量预计增长约3.4%，主要支撑因素为中国产能持续扩张、刚果民主共和国、印度、印尼新产能投产及赞比亚运营率提高 [2] - 2025年原生精炼铜产量预计增长3%，再生精炼铜产量预计增长4.5% [3] - 2026年全球精炼铜产量预计小幅增长0.9%，原生电解精炼铜产量增长将受精矿供应紧张限制，但湿法冶炼产量预计增长2.2%，再生精炼铜产量预计增长6% [3] 全球精炼铜消费量预测 - 2025年全球精炼铜表观消费量预计增长约3%，其中中国消费量预计增长约3.3%，全球其他地区消费量预计增长2.5% [4] - 2026年全球消费量增长率预计放缓至约2.1%，主要受中国消费增长率降至1%的影响，中国目前约占全球精炼铜消费量的58% [5] - 亚洲继续成为全球增长主要驱动力，而欧盟和日本需求疲软，全球消费受能源转型、数字化、印度等国产能发展支持 [6] 全球精炼铜市场平衡预测 - ICSG预计2025年全球精炼铜市场将有约17.8万吨供应过剩，略低于4月预测 [7] - 2026年预计将出现约15万吨供应短缺，而4月份预测为过剩20.9万吨，转向短缺归因于精炼铜产量受铜精矿供应减少限制而低于预期 [7] - ICSG指出中国未报告库存变化可能显著影响全球供需平衡，其表观需求计算未考虑国家储备局、保税区等库存变化 [7]